去年6月份本轮人民币升值启动以来，国内企业表现较为成熟理性，坚持高抛低吸并加大风险对冲。今年前4个月，境内外汇供大于求的缺口逐月回落。到4月份，尽管贸易顺差仍高达429亿美元，但银行即远期（含期权）结售汇顺差却降至20亿美元，较去年12月份峰值回落了98%，甚至低于去年同期顺差86亿美元。

　　只是近期人民币急涨行情令国内企业变得不再淡定。5月25至27日，在人民币闯关过程中，银行间市场即期询价成交量日均达到509亿美元，高出去年12月份的峰值16%。26至28日，人民币中间价累计上涨425个基点，其中收盘价相对当日中间价偏强，累计贡献了323个基点，占到了76%。

　　这波人民币急升恐逼出了企业的一些恐慌性外汇卖盘。今年4月底，金融机构外汇存款余额过万亿美元，其中，国内企业境内外汇存款4838亿美元，较2019年底增加1143亿美元；境内外汇贷存比为53.6%，为2015年初以来最低。这表明国内企业已经持有较多的美元多头，且外汇净负债处于低位。

　　最近，人民币汇率中间价和交易价连续高举高打，或导致升值预期的自我强化、自我实现。5月25至28日，人民币汇率转为持续升值预期且出现了跳升。增强有管理浮动汇率政策的公信力，避免单边预期，是延缓这种顺周期调整的关键。

　　5月27日，央行透过全国外汇市场自律机制工作会议再次发声，指出未来影响汇率的因素很多，没有任何人可以准确预测短期或中长期的汇率走势，强调汇率双向波动是常态，企业和金融机构都要避免赌人民币单边升贬值的“炒汇”行为。次日，A股尾盘，陆股通反手做空，当天净卖出5亿元人民币；尽管境内外人民币汇率交易价再创新高，但当日银行间市场即期询价交易成交量366亿美元，较前三天日均成交量减少28%。

　　期待在经历了短暂的躁动后，市场由此能够重归理性。人民币股票和外汇市场，都是我们的“主场”。我们大可不必理会各种市场噪音，坚持价值投资、坚持风险中性，做好自己的事情。如果有可能，我们应该做“搭便车”的，而不要去做“抬轿子”的。（新浪财经）